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央行公開市場“停擺”13天!等著憋大招?
發布時間2019-04-08 16:13 | 來源:中國經濟網

  中國推介網援引:

  中國央行公開市場不開展無逆回購操作,為連續第13日暫停逆回購操作。當日無逆回購到期。“目前銀行體系流動性總量處于較高水平,可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素”,央行在公告中這樣解釋。

  據Wind統計,本周(4月8日-12日)公開市場無逆回購到期,亦無中期借貸便利(MLF)到期。清明節前,央行上周未展開公開市場操作,截至4月4日已經連續12個工作日暫停市場操作,無逆回購到期。本周公開市場零投放零回籠,一定程度上表明資金面保持持續寬松。

  由于擾動因素較少,4月上旬資金面繼續保持寬松并沒有太大的懸念。據Wind數據顯示,4月上旬沒有央行逆回購或MLF到期;目前地方債計劃發行規模也不大,繳款壓力尚不明顯。雖存在小長假因素,但從往年來看,小長假期間銀行現金投放壓力不大,不會對資金面造成太大的影響。

  4月是傳統的稅收大月,機構普遍認為,4月資金面考驗主要來源于企業納稅和MLF到期,中旬可能是全月流動性壓力最大的時候。天風證券預計,4月長期流動性缺口較大,預計4月流動性總缺口約1.4萬億-1.7萬億元,長期流動性缺口約8000億-1.1萬億元。

  在連續多日未投放流動性的同時,市場對央行降低存款準備金率的討論再度升溫,但中國央行很快便辟謠了“降準”消息。4月2日有報道稱,央行已就“4月1日起降準”的謠言一事正式致函公安機關,就此次編造發布虛假信息的行為依法進行查處。

  事實上,有關貨幣政策方向的風吹草動一直備受關注,此前也出現過降準的謠言,但此次央行對此超乎尋常的強勢舉動還是較為罕見的。此次辟謠之后,市場仍對降準存有預期,在多位機構和專家看來,支持降準的理由十分充分,4月中下旬仍可能降準。

  中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼指出,二季度共有MLF 11855億元到期,其中4月17日到期3665億元,加上銀行進入稅期,資金回籠多,可能通過降準置換到期的MLF。此外,近期貨幣市場利率有所上升,表明短期資金趨緊。因此,央行在4月中下旬有可能進行降準。他還預計,央行2019年全年可能降準2—3次。

  值得注意的是,近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于促進中小企業健康發展的指導意見》中也提到,完善中小企業融資政策,進一步落實普惠金融定向降準政策;進一步完善債券發行機制,實施民營企業債券融資支持工具。

  華爾街見聞首席經濟學家鄧海清表示,“當前階段中國債券市場多頭的一個核心理由就是降準、降息預期,而且確實從最近四次降準前后的債券表現看,似乎在慣例降準的4月做多債市是天經地義的。”

  民生銀行首席研究員溫彬預計,二季度流動性總體仍將比較穩定,原因有二:一是外匯占款階段性改善,有助于改善流動性;二是財政支出或加大,市場資金相對充裕。公開市場操作仍會保持有序,確保整個市場流動性規模和市場利率保持平穩。
 

編審 :王占武

 
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